写于 2017-10-09 01:35:26| 千赢国际手机版| 市场
联邦司库Joe Hockey拒绝接受美国谷物处理巨头Archer Daniels Midland对GrainCorp的收购,认为此次收购不符合公众利益Hockey先生表示该交易是外国投资审查委员会面临的最复杂的交易之一,虽然澳大利亚需要吸引大量外国投资,但公众对该交易的关注程度意味着允许其继续进行,这可能会损害公众对外国投资的支持.Hockey先生也表示需要“向更激烈的竞争过渡”,以及一个更具竞争力的网络仍在兴起我们请专家回应今天的公告堪培拉大学的Linda Botterill,堪培拉大学澳大利亚公共政策教授我不得不说我有点惊讶我会期待Joe Hockey支持收购,特别是考虑到总理托尼阿博特关于选举之夜的评论澳大利亚“开放营业”但真正有趣的是,谷物行业 - 以及更普遍的澳大利亚农村 - 对外国收购GrainCorp的前景感到不安,但不久前谷物集团本身就是在其他小麦行业争论的背景下被业界妖魔化所以,看到这个行业对GrainCorp起到相当的防御作用是一个非常有趣的发展我在这里提到的是当政府围绕小麦结束最后的监管结构时在澳大利亚的市场营销 - 石油换食品丑闻的结果 - 关于取消所有政府控制的一个重大担忧是,GrainCorp将处于东海岸的垄断地位。无论是或者不是它是一家外资公司,ACCC的(主席)Rod Sims几周前指出,GrainCorp真正的问题不在于它自己的问题ership,但市场支配,以及需要确保访问终端等等所以,有趣的是,几年前批评GrainCorp的权力的行业现在如此强烈地支持它这肯定看起来像是一个国家党的胜利我知道总理在一周左右之前就ADM收购GrainCorp的前景发表的一些评论有点不舒服当然,没有人知道内阁会发生什么事情以及什么对未来可能对国民党有重要意义的问题进行了权衡但是在联盟政府早些时候如此大规模地战胜工党之后,有趣的是看到国家党有如此大的政策赢得杰弗里威尔逊,默多克大学亚洲研究中心研究员给出的理由很有吸引力:必须拒绝这项协议,以确保社区对外国投资的态度不会恶化到bes据我所知,战后历史上从来没有提出过反对外国投资的理由。当然,人们可以辩论:(a)这是否具有任何逻辑意义; (b)这是否是拒绝的真正原因,或者是避免说政府在巨大的社会和政治压力下缓和的好方法但无论如何,这为“国家利益测试”的应用开辟了新的先例“FIRB目前,该测试包含六个标准,用于定义在评估国家利益时将考虑的内容(与商业行为,竞争政策,安全和防御,对澳大利亚政府政策的影响等),但六个标准都不是目前提到“投资对社区对外国投资的态度的影响”虽然FIRB考虑了“社区关注”,但这些主要是以经济而非政治术语(公平回报社区,澳大利亚参与的机会,员工的利益等)目前尚未评估投资是否被视为“受欢迎”,或者它将如何影响社区对外国投资的态度更广泛似乎财务主管暗中阐明了一个新的第七个国家利益标准 - 社区支持这个新标准将来是否会得到维持,或者它只是GrainCorp的一次性?时间会证明,但为了争论,我们可以想象它会得到维护 如果是这样,这意味着FIRB现在必须评估社区对投资申请的态度,以及他们已经做过的经济评估。这以前不是一个要求,并提出了有关如何评估外国投资的有趣问题。询问FIRB是否具有评估社区态度和受欢迎程度的机构能力(目前,它可能没有)通过为某些交易创建社区活动渠道以与决策相关联,也可能使外国投资应用程序更具挑战性过程最后,它还会使外国投资显着政治化,并使评估过程不仅仅关注投资的经济利益和成本,而且还关注它们的政治影响,虽然这不太可能会阻碍整体外国投资,但它肯定会发送一个消息,新的联合政府将不太可能批准补偿lex或有争议的申请在过去的12年中,只有两项商业交易--Shell Oil for Woodside(2001)和新加坡证券交易所ASX(2011)在FIRB评估后被财务主管拒绝在以前的ALP政府下,典型的管理有争议交易的模型是“行为条件” - 批准交易,但适用条件要求投资者以某种方式行事符合国家利益时间会告诉,但从这种情况看,联盟可能会选择拒绝一些这些交易是否会成为联盟如何处理中国投资的先例?这取决于决策的基本原理如果拒绝ADM的决定很大程度上是由市场力量担忧(担心ADM对谷物处理链有太多控制权),那么可能不是这与中国投资没什么关系关键问题是关于国家所有权然而,如果主要动机是政治(可能是社区压力或国民的反对),那么它可能反映出政府对外国投资态度的变化将与中国案件相关玛格丽特麦肯齐迪肯大学会计,经济与金融学院讲师总体而言,这是一个很好的决定,虽然出人意料的决定像阿彻丹尼尔斯米德兰这样的国际公司是否会遵守澳大利亚的监管框架是一个问题。谷物处理或散装处理被认为是ACCC框架中的一个重要设施,它可能更多地是一个问题支持公共利益的公司如果ADM认为它无利可图,例如在长期干旱期间,它们可能会被抛售,随着时间的推移,农民将面临稳定问题。另一方面是资本筹集问题长期存在争论是国际公司可能以国内参与者无法获得的方式筹集资金但是我认为并不清楚在竞争问题上,它们如何规范它并不重要,它是一个网络行业,它是一个在整个网络中从规模经济中获益巨大的东西真的不太可能在这个层面上增加竞争你可能会认为整个企业可能存在国际竞争,但谷物处理业务的这种水平一直倾向于垄断曲棍球认为人们在听到“竞争”这个词时会坐起来,但是在这场比赛中已经有25年的时间了没有发生,这是因为行业的性质斯蒂芬金,莫纳什大学经济系教授乔·曲棍球说,有一个竞争问题,他实际上说这是与港口和当前的港口访问制度不能如果工作,就不会有竞争问题从理论上讲,所有谷物交易商都可以进入港口,所以有效的曲棍球说系统已经破了这真的是我们不应该拥有海外所有权的原因港口?不,这仍然没有解释他的决定没有理由相信国内垄断与外国垄断比较好它没有解释为什么除了某种仇外反应你不会让ADM接管GrainCorp 但更重要的问题是Hockey已经表示澳大利亚粮食港口存在竞争问题通过阻止此次收购,他已经指出存在问题,现在政府有责任告诉我们他们将如何解决这个问题。这样做包括要求GrainCorp剥离一些港口所有权,或垂直分离GrainCorp - Telstra解决方案如果控制港口是一个问题,那么将其与上游和下游活动分开,谷物处理和谷物交易哪个选项是它?曲棍球不能让它挂在那里科廷大学管理学院教授彼得·巴特这是一个复杂的决定,我担心这个行业会对行业产生重大的长期影响当一个主要的国际参与者试图通过增加其投资组合来实现多样化它在澳大利亚的投资,拒绝该提议不符合国家利益特别是因为很少有澳大利亚退休基金似乎愿意投资农业综合企业,主要是因为与农业生产,质量和价格的季节性变化相关的回报波动性它是世界上最大的食品公司之一,与其他主要商品交易商(Bunge,Cargill,Dreyfus和Xstrata)一样,它有能力管理国际粮食市场固有的风险和波动性。这是管理风险和通过多元化的投资组合,能够为机构买家提供持续的产品供应帽子给澳大利亚谷物种植者带来了最大的好处,这个问题在本次辩论中很少被讨论由于大多数其他参与者已经在澳大利亚经营,因此发现ACCC没有反对竞标我也就不足为奇了值得关注的是,GrainCorp的股价将下跌,当资产负债表开始向南移动时,吸引投资需要更加困难,

作者:端霍钉